专题：苹果第四财季营收895亿好意思元 计划四个财季下滑

　　北京时辰11月3日，苹果公司发布了2023财年第四财季及全年财报：第四财季营收为894.98亿好意思元，同比下降1%；净利润为229.56亿好意思元，同比增长11%；每股摊薄收益为1.46好意思元，同比增长13%；苹果公司第四财季大中华区营收为150.84亿好意思元，同比下降2%（注：苹果财年与天然年不同步，2022年10月至2023年9月为2023财年）。

　　苹果公司第四财季每股收益和营收均超出华尔街分析师此前预期，但其总营收计划第四个财季下降，且除了iPhone业务除外的其他所有硬件业务均出现了同比下滑，从而导致其盘后股价下降逾3%。

　　详见：苹果公司第四财季营收894.98亿好意思元 净利润同比增长11%

　　财报发布后，苹果料理层召开电话会议，首席扩充官蒂姆·库克（Tim Cook）和首席财务官卢卡·马斯特里（Luca Maestri）参加会议并回复了分析师发问。

　　以下为本次电话会议分析师问答设檀越要现实：

　　高盛分析师Michael Ng：我有一个对于公司云存储业务和市集需求的问题，跟着存储量需求的增大，浮滥者更知足取舍购买存储空间更大的iPhone产物，照旧会取舍苹果云办事？公司在这方面有哪些策略和财务方面的议论？

　　蒂姆·库克：iPhone pro max机型的起步存储空间就是256G，是以浮滥者的取舍从旧年到本年的情况来看亦然有不同的，其他机型的变化不是太大。

　　Michael Ng：还有一个对于条记本和桌面电脑的问题，可否请料理层先容一下，对比上一代M2机型，搭载M3处理器的MacBook Pro在发布时辰的设定方面有什么议论？

　　蒂姆·库克：咱们格外欢笑苹果发布了最新搭载M3处理器的MacBook Pro系列产物，以及新iMac产物。如卢卡所言，苹果新产物的上市，以考中一财季新产物不波及比较的问题，因此咱们以为第一财季Mac业务将出现加快增长。对于第四财季的情况，上一财年的第四财季（2022年6月开动）咱们出现了数周的工场停工的情况，因此所积存的需求在2022年9月财季得到徐徐消化，使得该财季的销售创下历史记录，是以咱们在2023年不会进行同比筹备，下降34%也代表不了咱们的实在事迹情况。

　　富国银行分析师Aaron Rakers：可否请料理层谈谈现时中国市集的浮滥需求环境，比如浮滥者对于iPhone 15的接管度如何？现时浮滥周期下，苹果公司万般型产物都有怎样的销售占比？

　　蒂姆·库克：第四财季苹果在大中华区的营收同比下降2%，这其中需要议论汇率接近6%的变动情况，而如果按不变汇率筹备，咱们的营收其实是增多的。按产物类别看，iPhone产物在中国大陆地区的销售创下了积年第四财季的新高，而牵扯成长的主要原因是Mac和iPad销售颓败，苹果管行状务在第四财季也竣事了正增长，Mac和iPad的业务发达主要照旧由于上一财年第四财季基数过高而形成的。此外，往时一个财年中，中国城市地区的前四大最畅销机型都是iPhone，我也刚刚考查了中国，格外欢笑同浮滥者、公司雇员和其他机构进行了万般互动。

　　Aaron Rakers：跟着零组件接下来也可能靠近通胀加重的情况，料理层如何看待公司产物的利润率问题？

　　卢卡·马斯特里：左证公司第四财季财报，以考中一财季的瞻望可以看出，咱们的毛利率增长格外可以，45.2%的水平也创下了积年第四财季的新高，咱们量度第一财季的毛利率水平也将看护在45%-46%的水平。

　　毛利率的变化受到多方面要素的影响，包括了你说起的巨额商品的市集变化，往时几个季度的合座巨额商品市集环境还可以；通常进击的原因还有公司万般型产物销售的占比，对咱们的毛利率水平而言，管行状务的增长格外进击；由于好意思元保持强势，汇率在往时几个季度一直是牵扯毛利率增长的一个要素。咱们不会提供具体的瞻望，然而第一财季对于公司而言一直是曲常进击的，包括诸多新产物的发布，料理层对于下一财年的增长抱有格外乐不雅的立场，况且充满信心，毛利率方面的结合也体现了这少许。

　　摩根士丹利分析师Erik Woodring：卢卡，我知谈iPhone 15 pro和iPhone 15 pro max现时存在供不应求的情况，料理层也默示说在第一财季闭幕之前可以回到供需均衡的景色，讨教公司对于第一财季的结合是否议论了联系机型供不应求的情况，这种供不应求的情况对于第一财季营收的影响有多大？

　　卢卡·马斯特里：你说的没错，iPhone 15 pro和iPhone 15 pro max两款机子现时果然存在供不应求的情况，咱们正尽全力将产物委用给也曾下过订单的浮滥者，咱们现时的量度是第一财季闭幕之前可以回到供需均衡的景色，咱们的联系事迹瞻望也体现了这些变化。

　　Erik Woodring：公司在硬件、软件、芯片和办事等领域都具备无边的改进上风，我也敬佩公司在发展永久本领方面有渊博参预，讨教当作投资者应该如何交融苹果公司在新一财年的投资强度？因为咱们夺目到往时几年中，公司的支拨在营收的占比相对此前镌汰，将来的投资占比会徐徐提高，照旧会看护不变的水平？

　　卢卡·马斯特里：咱们投资比较多的领域主如果为制造厂提供工装和斥地，数据中心的建立，以及自己步调方面的投资，包括公司步息争苹果零卖门店。在提供工装和数据中心建立方面，咱们采选搀杂模式，同互助伙伴和供应商共担资金方面的参预，往时几年中这些投资基本完成，将来有需要或者允洽的时候，公司会在改进方面参预更多。

　　瑞银分析师David Vogt：我想谈谈好意思国市集的情况，天然包括iPhone在内的各个业务在第四财季规复增长，但增长相对偏软，也莫得达到我所预感的产物周期进程，好多通讯运营商也莫得格外积极地推广升级有绸缪，讨教公司如何看待同互助伙伴的关系？将来如何瞻望？另外，第一财季利润率的变化是否仍主要受产物和办事孝顺占比变化影响？

　　蒂姆·库克：对于好意思国运营商和好意思国合座业务的问题，现时谈产物周期还为前卫早，因为pro和pro max两款机子靠近供不应求的情况，而且好意思国市集上这两款机器的销售还都格外可以，是以现时就去判断升级率和换机率的问题还有点早。

　　卢卡·马斯特里：对于第一财季利润率的问题，12月的这个财季因为沐日的原因，产物孝顺的比重会大一些，因此管行状务对于利润率的影响比拟其他季度会小一些，咱们对于利润率的结合主要基于本钱方面的优化，以及产物业务部分不同机型孝顺占比的优化，天然还有汇率方面的同比和环比的不绝牵扯。

　　David Vogt：因此相对较弱的iPad和可一稔斥地销售并不会对于第一财季的利润率有什么大的影响？

　　卢卡·马斯特里：没错。

　　Evercore分析师Amit Daryanani：公司管行状务的增长在第四财季出现加快，达到16%，可否请料理层先容一下有哪些子业务股东竣事了这种加快？

　　卢卡·马斯特里：各业务在第四财季的增长都还可以，另外无论是从市集增长漫衍照旧产物类别来看，也都有苍劲的增长，我此前也提到了部分地区市集的创记载增长。从产物类别来看，险些每个大的类别也都创下新的记载，比如苹果诈欺商店，告白办事，云办事，视频，维修，支付，音乐等，是以在这里我就不具体点名某些业务了，因为如实都有格外好的增长。

　　管行状务的增长取决于装机量的增长，浮滥者数目的不休增多，苹果生态系统顶用户参与度的不休提高，包括了往复帐户的增长，支付帐户的增长，更多订阅，现实和功能的增多。咱们在TV+业务中提供了更多现实，在Arcade业务中提供更多游戏，在云业务中提供更多存储办事选项，所有的这一切股东生态系统体验的提高，反过来也对各个业务的增长产生了股东作用。

　　Amit Daryanani：我还有一个对于可能会在来岁发布的Vision Pro头显产物的问题，比拟AirPods无线耳机和苹果腕表等产物，Vision Pro一类产物的浮滥者普及职责是否会花更多时辰？现时联系诈欺开发者的反馈如何？

　　蒂姆·库克：该产物的市集热度很高，咱们在各地缔造了开发者实验室，匡助他们实地体验产物，股东联系诈欺的开发，我也体验到了一部分产物，也会有部分令东谈主称奇的产物行将面世。

　　对于同AirPods无线耳机和苹果腕表在普及方面的相似性问题，我以为莫得哪一款产物像Vision Pro这么，是咱们刻意引入到苹果零卖店之中的，这么作念的认识是引起更多浮滥者和市集的夺目，也完成了产物临了一公里的委用，包括展示在内，Vision Pro的销售历程同以往的“购买-打包-带走”是曲常不同的。

　　Piper Sandler分析师Harsh Kumar：蒂姆，现时有许多公司都在开展生成式东谈主工智能本领方面的实验，我也很想知谈公司主要效率于哪些方面，在哪些方面有买卖变现的可能？

　　蒂姆·库克：众人可以合座来看苹果公司在东谈主工智能和机器学习方面所作念的职责，以及咱们是如何使用这些本领的，咱们将东谈主工智能和机器学习视为基础本领，险些每一款产物都包含这些本领。

　　最近发布的iOS17中就加入了无费事语音疏导办事Personal Voice和回电留言及时转写笔墨办事Live Voicemail等功能，东谈主工智能是这些功能的中枢。还有可以在手机端启动的救生功能，比如摔倒感应和车祸监测功能，以及苹果腕表上可以监测心电的心电图功能等。如果莫得东谈主工智能，这些都是不可能竣事的，但咱们不会给这些办事贴上东谈主工智能的标签，咱们只在乎它们能为浮滥者带来怎样的克己，但咱们需要知谈的是其背后的基础本领是东谈主工智能和机器学习。

　　在生成东谈主工智能方面，咱们一直在开展职责，这里不作念细节方面的探讨，这不是咱们的作念事作风。但可以详情的是，咱们投资了尽头多的资金，也将以负职守的模式去开展职责，将来众人会看到咱们产物的当先，而东谈主工智能本领则是其中枢。

　　Harsh Kumar：公司一直奋发于于为浮滥者提供最优质的产物体验，为此公司在往时的十年中，你们不休为手机、Mac和iPad等产物公正芯片，ARM架构动身点并不具备这一功能，不外现时咱们咱们看到越来越多的半导体开发东谈主员也在转向ARM架构。我想问的是，公司公正芯片的业务是否盈利？领有我方的芯片部门是不是公司提高产物体验的战术布局？将来有莫得可能再次从供应商处购买芯片？

　　蒂姆·库克：公正芯片卤莽股东公司打造之前无法竣事的产物，主要本领必须掌执在咱们我方手中，芯片是主要本领的中枢，是以我不以为咱们会走回头路。我很欢笑咱们也曾完成了这个退换，公司产物可以从中获益颇多。

　　好意思银好意思林分析师Wamsi Mohan：往时的十年中，公司在中国市集取得了很大的份额，而跟着一些国内厂商在高端手机领域的从头崛起，料理层如何看待苹果在中国市集的定位以及不绝提高市集份额方面的契机？中国市集的需求弧线是怎样的？

　　蒂姆·库克：第四财季，公司创造了iPhone中国市集的历史最高营收记载，咱们感到格外自重，增长是长远的。据我所了解到的市集预测，市集正在收缩，这就意味着咱们上季度的市集份额增多了，将来市集无法预测，但第四财季是令东谈主闲适的。从永久来看，我以为中国事极其进击的市集，我对此格外乐不雅。

　　Wamsi Mohan：公司管行状务在第四财季发达格出门色，并通过部分子业求竣事了与询查伙伴达成了授权公约，为其提供他们格外爱重的分销办事。料理层能否谈谈如何看待这些互助关系？如何削弱互助风险？

　　卢卡·马斯特里：这些都是曲常进击的互助，但如你所知，咱们不会在财报会上商量波及买卖互助的细节，但愿咱们的决策相宜用户最大利益，这是咱们一以贯之的作念事作风。

　　TD Cowen分析师Krish Sankar：卢卡，对于毛利率的问题，往时四个季度中，即等于在营收同比下降的情况下，毛利率依然改善，我交融管行状务对于毛利率的改善有股东作用，瞻望将来，还有哪些要素，比如办事功能提高和Mac芯片转公正等，会有助于提高毛利率？

　　卢卡·马斯特里：产物方面，新产物的推出会导致本钱提高，因为新产物包含更多新本领、新功能，但咱们要善良的是产物质命周期内的本钱弧线，跟着时辰的推移，势必会为咱们带来更大收益，第一财季的瞻望也都响应了这些情况。其他要素也会起到作用，举例，咱们销售的产物组合中不同产物的毛利率水平，在某一产物类别中的各机型不同的利润水平。

　　往时几年中，咱们在分期付款购买、以旧换新和低本钱融资购买等浮滥惩办有绸缪方面作念得很好，但愿通过这些举措镌汰苹果产物的购买门槛，尽可能多地取舍咱们顶级建树的产物，这亦然股东利润率的改善的一个进击要素。影响毛利率的变量有好多，但咱们对2023财年的毛利率和现时的变化趋势感到闲适，但汇率环境如实很贫苦，对于毛利率增长产生防碍的作用，不外空洞各方面要素来看，情况还可以。

　　Krish Sankar：蒂姆，公司在印度有格外可以的增势，我想知谈该市集苹果产物的平均售价相对于其他地区如何？印度的增长势头能否与中国十年前的情况相类比？

　　蒂姆·库克：苹果在印度市集的营收创下了历史新高，格外苍劲的两位数增长，这一收货令东谈主难以置信，该市集亦然咱们的业务延长要点。咱们在印度市辘集的份额很低，将来也似乎有很大的增漫空间。平均售价方面，我最近没相善良过，不外我敬佩是低于全球平均水平的，但咱们不以为这有什么问题，因为苹果在每个国度都会有专有的业务发展历程，莫得什么好比较的。咱们看到的是一个不凡的市集，好多东谈主步入中产阶层行列，销售环境得到不休优化，咱们看到格外多的积极要素。如你所知，公司在印度开了两家苹果零卖店，其发达比咱们预期的要更好，天然现时就作念出评价还为时过早，但很长远开了个好头，咱们对现时的进展感到格外闲适。

　　Melius询查Ben Reitzes：蒂姆，很欢笑听到你对于中国市集增长后劲的批驳，以及公司对于该市模式保持的乐不雅立场，我想讨教对于供应链和公司职责要点的问题。在供应链多元化方面，公司主要会在哪方面发力？料理层如何看待苹果全球供应链的发展？在好意思国脉土投资方面，将来公司有哪些想法？

　　蒂姆·库克：咱们的供应链系统遍布全球，公司在全球都有投资，包括在好意思国脉土的投资，咱们专注于提高好意思国的先进制造业，也推出了多个原土面目，包括了同康宁互助的玻璃面目、Face ID面部识别系统组件和半导体联系面目等，这些恰是好意思国格外擅长的先进制造业。咱们还谢天下其他地区进行了投资，并不休优化供应链。一朝发现某些面目的运行出现问题时，咱们就会对其进行调养，将来也将连续这么作念，不外总的来说，咱们的供应链仍然是全球性的。

　　Ben Reitzes：卢卡，我还有一个对于（上一财年第一财季）独特多一星期所形成影响的问题。能否谈谈供应链本年同比变化的情况？是否对消了多一星期带来减少7个百分点营收的负面要素？

　　卢卡·马斯特里：果然，我在开场白中提到了多一星期（注：苹果公司每五年会在其财年中增多一个星期以保证同天然年的时辰相一致。）意味着7个百分点的营收，iPhone 14 pro和iPhone 14 pro max的坐褥如实在旧年的12月财季受到了影响，跟着供应链的规复，也加上多出来的一个星期的影响，咱们依然量度iPhone业务在本财年第一财季竣事增长。

　　Arete询查分析师Richard Kramer：蒂姆，往时两年苹果的销售额增多了约180亿好意思元，研发用度增多了约80亿好意思元，增幅达三分之一以上，能否请料理层谈谈改进支拨增多的驱动要素？主如果芯片部门，照旧Vision Pro这么的新产物，抑或是撑持新办事？

　　蒂姆·库克：这是由多方面要素影响的，有些事情在这里我不行细谈，支拨方面天然包括Vision Pro，东谈主工智能和机器学习，芯片投资，Mac芯片的过渡等。在研发支拨方面，总体上苹果公司相较于与其他公司还是曲常有竞争力的。

　　卢卡·马斯特里：对于这个问题，公司在研发方面的参预也有助于毛利率的提高，这亦然咱们的一个想考角度。

　　Richard Kramer：卢卡，蒂姆提到大学生取舍Mac的情况，你也提到管行状务创记载的营收水平，料理层能否提供其他数据，匡助投资者更好交融公司在评估和提高用户使用价值？尤其议论到好多使用苹果生态系统办事的用户使用的都是价钱相对较低的斥地，致使是翻新斥地。咱们知谈苹果的生态系息争直在扩大，然而料理层如何看待增多用户使用价值的问题？

比特派官方消息

　　卢卡·马斯特里：对于我之前提到的一些贪图，咱们善良的是活跃斥地的装机量，但愿咱们获取到的客户仍然留在咱们的生态系统之中，咱们格外想了解这部分用户的使用步履，包括按产物和地分离类的使用步履。咱们还会善良生态系统顶用户的平常参与度，包括往复账户、付费账户的变化等，有助于咱们将部分用户从免费帐号向付费帐号转动，这对咱们来说格外进击。

　　咱们也会不休增多办事和功能，包括比年来在支付方面的进展，使用新功能的用户也越来越多，这些都是咱们买卖变现的契机。如果将这些要素一王人议论在内的话，咱们就会更好交融用户开动使用苹果办事意味着什么，无论是他们通过新斥地照旧旧斥地，无论是在哪一个地区。咱们在管行状务方面取得的进展，往时12个月营收850亿好意思元，尽头于钞票五十强中一家公司的规模，而且营收额也要比两年前大好多。（完）

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职守裁剪：刘亮堂

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